华西证券指出，目前国VI排放标准已逐步进入落地实施阶段，各项污染物限值要求全面提升，对应的尾气处理装置复杂程度随之提升，为各关键环节供应商业务发展带来确定性计划。各环节内资头部供应商在国VI阶段将显著受益于：1）国VI排放标准对应的尾气处理装置单车价值量提升，市场空间向上；2）下游发动机厂商、整车厂商降本压力增大，国产化率提升。关于排放升级，重点推荐【银轮股份、威孚高科、潍柴动力】，相关受益标的【奥福环保、艾可蓝、隆盛科技、国瓷材料、贵研铂业】等。