天风证券指出，上交所将从优化“资本供给”和“制度供给”入手推动下一步工作。“T+0”交易将提升交投活跃程度，将降低因交易制度不同带来的市场差异程度。

政策将是驱动券商估值提升的核心因素，判断后续利好政策有望超预期，包括创业板注册制政策落地、市场基础制度完善、鼓励长期资金入市、支持证券公司充实资本（允许证券公司公开发行次级债券）等。证券行业平均估值1.87xPB，大型券商估值在1.0-1.6xPB之间，行业历史估值的中位数为2.4xPB（2012年至今）。推荐华泰证券、中信证券、海通证券、中信建投H股。