银河证券指出，受疫情影响，煤价下行幅度加快，煤价下跌对火电企业业绩的正向影响将超过发电量减少的负面影响，火电企业具备较高的业绩弹性，建议关注全国性火电龙头华能国际、华电国际；区域性火电优质标的长源电力、皖能电力等。尽管来水偏枯影响短期水电发电量，但从全年角度看，发电量有望逐渐得到改善，且优质水电股息率较高，防御属性强，在降息周期中配置价值高，持续推荐长江电力。