中信证券指出，当前国内疫情已经基本得到有效控制，伴随全球疫情防控预计下半年石化下游需求逐步复苏，叠加OPEC+减产5月份生效，预计下半年国际油价企稳回升，年底布油有望回升至50美元/桶。油价触底反弹通道中，炼厂库存收益可观，特别是民营大炼化业绩将在Q1业绩基础上进一步提升，推荐民营炼化龙头恒力石化、桐昆股份、卫星石化等；此外传统炼厂当前PB估值历史最低水平，估值修复空间远大于继续下跌风险，高股息具有吸引力，推荐中国石化（A+H）、上海石化（H）等。