中信证券指出，随着地产规模逐渐筑顶，中国的钢铁需求临近长期峰值。在需求失去增量后，电炉支撑长流程钢厂利润的效应逐步减弱，未来行业仍存在较大的并购重组诉求。存量需求博弈阶段，成本管控是核心，长期看好成本管控力强的方大特钢。