方正证券指出，频率升高、带宽增加是无线通信大趋势，单机射频价值量持续扩张。5G时代，射频迎来技术变革密集期，前瞻把握产业方向，布局新兴赛道。GaNPA及Baw/LTCC滤波器更适合高频率通信，在5G时代迎来新增应用。射频模组化大势所趋。5G网络处理的频段增多，射频前端愈来愈复杂，采用模组化的射频设计能够更好的处理干扰，大幅度减少射频模块的PCB面积占比，缩短终端射频设计周期，获得越来越多的终端厂商认可。国内射频厂商迎重大机遇，加速国产替代，国内一线手机品牌加快导入国产射频方案。

博通、Skyworks、Qorvo、村田、高通等五大射频巨头基本垄断中高端射频市场。疫情影响下游手机短期销售，射频国产替代趋势持续向上。

投资建议：1）坚定看好射频产业链，建议关注：卓胜微（射频前端芯片龙头）、韦尔股份（射频前端芯片）、三安光电（化合物半导体）、中芯国际（射频CMOS和滤波器代工）、华天科技（射频封测）、信维通信（滤波器）、海特高新（化合物半导体）、麦捷科技（滤波器）；2）看好高通、博通、Skyworks、Qorvo、TSMC和稳懋等全球射频和代工龙头。