天风证券指出，短期供需双受阻，新能源长期趋势不改。近期海外疫情扩散新能源供需端均受到一定程度冲击，供给端刚果金、南非等地钴供应链或受到封闭政策运输的影响，需求端海外部分车厂因疫情影响停工和出口受阻，需求可能滞后。长期看低钴化高镍三元仍有望是趋势，对钴而言消费电子有望率先放量。关注海外疫情进展和国内政策刺激，Q3新能源汽车有望逐渐修复。伴随后续下游复工和物流的修复，补库带来钴价格有望持续回升，高镍正极所需氢氧化锂价格有望坚挺。长期看锂钴的需求边际改善显现，龙头有望充分受益供给结构优化。推荐锂业龙头：赣锋锂业。钴业龙头：华友钴业、寒锐钴业。