中信证券指出，截至目前，通信行业115家公司中（含港股/美股），已有78家发布2019年业绩，整体营收低位增长（2018/2019年分别为+1.79%/+1.32%），利润增速略有回升（2018/2019年分别为-1.96%/-0.09%），行业基本面仍未显著改善；行业整体受疫情影响较小，预计2020Q1实现稳健增长。CS通信指数2019年股价涨幅靠前，2020Q1涨幅居市场前列，目前行业估值已处历史相对高位，目前时点，建议关注低估值高确定性板块，如运营商/设备商/IDC/光通信/物联网等，重点配置业绩确定性较高的细分板块龙头。