国泰君安指出，中国神华分红方案大超预期，将成为板块估值修复重要催化。需求持续回暖将支撑价格，成为支撑估值回升的重要因素。多家公司分红率提升、股东高管增持凸显板块中长期投资价值；短期依然看开工加速，煤价预计企稳。

四维度优选攻守兼备龙头。1)盈利端稳定对抗煤价下行预期、高股息，中国神华、露天煤业。2)未来在产量、成本费用端仍将有改善空间，陕西煤业、兖州煤业、中煤能源。3)区域焦煤龙头高盈利安全边际，盘江股份、淮北矿业、西山煤电、潞安环能。4)新能源领域转型积极布局的煤炭企业，山煤国际；受益焦炭行业整合，中国旭阳集团。