中信证券指出，电力龙头公司PB估值多处于历史底部且不足1倍，对后续资本运作形成制约，客观上促使公司改善治理，通过提升派息与回购股票以提升市场认可度。电力公司受益于资本开支见顶、煤价中枢下行、电价预期企稳，自由现金流有望持续改善，并为中期内维持可观的股息率奠定基础。推荐华电国际，华能国际，浙能电力，川投能源，长江电力。