中银国际证券指出，在经济下行压力加大的背景下，逆周期基建投资或成为稳经济的选择之一，由地方政府主导的城轨建设有望受益加码。1）过去10多年，城轨基建投资和通车里程持续增长，复合增速均在20%左右；2）2019年城轨投资和通车里程再创新高，体现增长态势；3）当前城轨在建工程持续增加，保障未来通车里程稳定增长。展望2020年，城轨基建有望加码，行业景气度在提升，城轨装备产业链公司或将受益，包括中国中车、交控科技、中国通号，和中铁工业。