招商证券表示，维持银行业推荐评级。从行业的角度来看，结合银行业短期经营周期、所处的历史方位和决定银行发展前景的核心逻辑理解和投资银行股。明年的经营环境对银行不算有利，但认为银行未来的分化可能越来越大，对银行股的估值应适当弱化对短期经营周期的关注，着重从银行所处的历史方位，以及决定银行发展前景的核心逻辑去理解才能抓住长期分化的赢家。在短期经营周期上关注聚焦零售业务、零售贷款资产质量优秀、资管业务行业研究发展审慎且转型进度快、拨备覆盖率超300%、有能力降低信用成本的银行。在长期战略前瞻性和执行力上，通过评估银行长期愿景、新布局和调整、执行力度和成效进度，选择优势标的。从个股的角度来看，关注战略目标清晰、零售特色鲜明、前期红利充足、风险管理审慎的招商银行、宁波银行，结合估值及基本面因素推荐经营稳健、积蓄转型新动能的工行、建行。