民生证券认为，汽车底部特征明显，行业缓慢复苏，优胜劣汰聚焦头部企业。库存持续去化，销量降幅收窄，行业缓慢复苏，头部车企领先行业回暖，看好未来行业集中度持续提升；春节前旺季、国五扫尾清库以及低基数效应，11-12月乘用车仍有转正的可能；预计明年在更新需求、首购渗透率提升带动下行业实现3%左右的增长。整车推荐长城汽车（新品周期，营销改革）、长安汽车（自主向上，福特新车周期）；零部件推荐华域汽车（行业龙头，估值存在提升空间，特斯拉产业链标的）、拓普集团（特斯拉产业链标的，大客户吉利销量回暖）。