中信证券指出，火电估值有安全边际，煤价下行驱动中期盈利能力持续修复，新电价机制亦无碍ROE修复趋势，伴随龙头公司股息率预期提升，火电迎来新配置时点。全社会回报预期下降和刚兑预期打破，叠加降息预期下的无风险利率下行，水电正迎来新一轮的价值重估和估值扩张。推荐长江电力、川投能源、国投电力、黔源电力、华电国际（A&H）、华能国际（A&H）等。