银河证券指出,虽然美联储认为美国的消费数据与就业数据仍然健康,表态8月1日的降息并不代表美国将进入降息周期,但在全球经济衰退预期不断加强,中美贸易战不断反复的情况下,美国经济由放缓转入衰退的可能性在不断上升,而这使市场对美联储的降息预期不断升温,压低了美国国债收益率。美国国债实际收益率的持续下行,将驱动黄金价格的上涨。在美国经济走向衰退,美联储降息周期在被逐渐确认的过程中,黄金价格将不断上涨。

继续看好黄金板块以及黄金影子股白银板块,推荐内生外延确定性较大的行业龙头山东黄金、中金黄金,估值低、海外扩张积极的铜金矿龙头紫金矿业,产量弹性大、成本优势明显的银泰资源,未来发展潜力巨大的湖南黄金和恒邦股份等黄金生产企业。考虑到金银比的修复和银价的高弹性,推荐白银龙头盛达矿业。