国金证券指出,海外云计算巨头收入放缓趋势持续,资本开支Q2触底回升,消化期即将过去,未来有望重新进入加速增长期。从Q2收入表现来看,海外巨头云收入仍然放缓,AWS增速首次跌破40%,Azure跌破70%,仅Google表现相对强劲,增速达到40%。从资本支出力度来看,触底回升现象已经显现。自17年Q1起,经历了5-6季度的持续加速增长后,18年Q2起巨头资本开支进入消化期,我们认为此前的增速回调符合商业逻辑。从收入端来看,虽然巨头的收入增长幅度产生放缓,但仍具备一定刚性,19年Q1FAMGA云收入平均增速仍保持在32%。我们认为,较为强韧的收入支撑下,消化期逐渐走远,19年Q2触底回升已经出现,预计未来几个季度海外巨头资本开支有望重新走高。

国金证券预计,未来2-3个季度国内外云计算巨头资本开支有望触底回升,建议关注产业链上游投资机会:服务器厂商浪潮信息;IDC厂商光环新网、宝信软件;光模块厂商中际旭创、光迅科技等。