华创证券认为,短期来看,近期房地产行业数据走弱,调控政策压力有望减轻,同时主流房企销售保持稳定,并19PE估值仅4-9倍,NAV折价20-60%,板块低估值吸引力大幅提升;中期来看,在目前较为复杂的宏观环境下,政府将倾向于“一城一策+高频微调+有松有紧”的政策组合,19H1类似于12年Beta逻辑,19H2或更类似于17年Alpha逻辑,或再现集中度逻辑;维持房地产开发板块推荐评级,维持推荐:1)一二线龙头:保利地产、万科、融创中国、金地集团、招商蛇口、绿地控股;2)二线高成长蓝筹:中南建设、阳光城、旭辉控股、荣盛发展、华夏幸福、金科股份、蓝光发展;3)国企改革概念:首开股份等。此外,维持物业管理板块推荐评级,建议关注:中航善达、碧桂园服务、永生生活服务等。