天风证券指出,5月社零数据虽有所恢复,但整体表现仍旧较为平淡。将2019年4月和5月的数据叠加来看,2019年4月+5月的服装社零数据同比提升1.49%,累计同比提升2.42%,整体表现仍旧较为平淡。认为目前在一二季度行业仍然在逐渐寻底的过程,三季度整体服装社零数据将有所改善,继续看多整个服装板块,由此建议关注受经济周期影响较小、业绩稳定增长的公司以及估值处在历史低位,下行风险有限的公司。1)以开润股份、南极电商为代表的“高性价比新国货”持续保持较高业绩增长。体育服饰行业由于符合服饰消费趋势,相关公司也持续保持较高增长。2)行业龙头(含细分行业龙头)森马服饰、海澜之家等目前估值处在低位。3)近几年,服饰行业不断涌现出业绩拐点型公司,建议关注19年有望迎来业绩拐点的水星家纺、梦洁股份和美邦服饰。