中信证券指出,当前用电量受宏观经济及上年高温天气影响增长疲弱,展望未来,后续增速或有回升,全年维持4%预测。水电受厄尔尼诺预期不断发酵,同时市场对于我国降低政策利率抱有较大预期,水电或将迎来业绩及估值双重提升,推荐桂冠电力、华能水电,关注国投电力、黔源电力。火电煤价如期下行,秦港5500大卡动力煤价已降至590元/吨左右,行业ROE持续修复。推荐华能国际(A&H)、华电国际(A&H)、京能电力、建投能源,关注浙能电力、粤电力A等。