东吴证券指出,短期政策面承压(地产信托政策趋严),进一步督促信托公司向股权投资模式转型;长期来看,资管新规将推动行业变革,驱动行业正向健康发展。此外,行业积极主动管理转型,2019年以来信托项目新发规模保持同比增长,资产负债端双双好转,盈利能力得到保障;行业估值仍处于历史低位,具有安全边际。建议关注爱建集团(公司信托主动管理起势,激励机制及招聘机制改善后公司运营效率及盈利提升,公司现价对应2019年/2020年PE仅9倍/7倍,安全边际充足)、江苏国信、中航资本、国投资本。