华泰证券指出,市场对5G牌照落地影响的判断存在分歧,一方面认为牌照发放意味短期利好兑现,另一方面认为我国正式迈入5G时代,行业新周期启动。回顾3G和4G时期牌照发放后通信行业的表现,综合来看牌照落地启幕网络建设,运营商加大资本开支使行业整体盈利改善。与此同时中小板和创业板的牛市氛围进一步推动通信指数上涨。站在当前时点,看好5G长期成长机遇,中期看年内运营商是否追加资本开支是核心变量之一。网络共建共享是长期趋势,但进度受核心网技术复杂度影响或长期化。建议按5G投资时钟进行布局,在面临中长期战略机遇中把握核心资产价值,此外关注上游及应用侧带来的业绩弹性机遇。