中泰证券指出,新能源汽车的发展导向在逐步从政策推动转向市场驱动,新能源汽车产业正逐渐步入高质量2.0阶段,全球电动化浪潮下,“整车-动力电池”加速全球化布局,行业投资逻辑逐渐从“价-量-质”演变。核心围绕国内外一流整车厂爆款车供应链、全球锂电巨头供应链。

短期看,补贴大幅退坡产业链共同承担降本压力,近期政策迎来边际改善,政策提出2019-2020年各地不得对新能源汽车实行限行、限购,已实行的应当取消,北京是唯一对新能源车限购城市,截止19年4月个人申请指标已超41万,若取消限购,或将对2019年销量带来边际增量。

中长期看,展望后补贴时代,围绕全球竞争格局变化,从全球供应链本土化视角,优选竞争格局清晰,进入到全球供应链特别是海外渗透率较高的环节,市占率预计加速提升的龙头。

重点推荐:动力电池(宁德时代)、隔膜(恩捷股份)、电解液(新宙邦、天赐材料)、负极材料(璞泰来)、正极材料(当升科技)、受益新一轮扩产周期下的锂电设备(先导智能);围绕国际一流车企及其爆款车型产业链,关注三花智控、宏发股份。