海通证券认为,在贸易摩擦持续进行的环境下,我国医药行业需求大部分由内需拉动,加征关税对国内药品市场影响较小,医药市场整体受贸易摩擦影响有限,彰显出医药板块具备良好的防御属性。另一方面,对美加征关税幅度较大的部分药品(如重组人胰岛素、造影剂等)与医疗器械(如血压计、牙科设备等),贸易摩擦彰显医药板块防御属性,国内优质药品与医疗器械有望加速替代。

报告预计2019年医药板块政策逐渐落地,景气度有望提高。建议关注:1)具备品种持续兑现能力的创新药企和业绩快速增长CRO/CMO板块(恒瑞医药、贝达药业、泰格医药、药明康德、凯莱英等);2)非药、消费类龙头公司,包括连锁医疗服务(爱尔眼科、通策医疗)、药店(益丰药房、老百姓、一心堂、大参林),消费类属性较强标的(鱼跃医疗、片仔癀);3)趋势向好的细分行业公司(我武生物、长春高新、山东药玻、健帆生物)等。