中泰证券指出,从教育行业自身看,步入2019年,行业公司重新审视旗下资产的价值,对资产进行梳理及优化,教育行业的估值从2017年之前的事件驱动真正转变为业绩驱动,投资逻辑的变动或将支撑本轮估值的提升。从与其他行业的对比来看,当前宏观经济环境下,教育的韧性更强,具有一定的逆周期属性、品牌溢价能力强、行业发展空间大、现金流良好,配置性价比较高。
中泰证券建议,配置策略从个股时代转向自上而下,首先根据政策面优选政策较为友好、不确定性较小的细分领域,如职教培训、早教、K12教培、民办高教等;再从这些细分领域中优选成长逻辑清晰、业绩稳定增长、具有龙头地位的个股,重点关注科斯伍德、美吉姆、中公教育、凯文教育等。
