5月29日，财政部发布《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》。中银国际认为，税收政策利好险企净利润释放，寿险扣税比例改善幅度高于财险比例，并且长期来看保障型产品占比持续提升，新政减轻佣金增加的压力，受益程度高于财险。目前2019年行业PEV为0.97倍，行业估值仍然具有吸引力。重点推荐2019年新单保费及新业务价值增速表现良好，且保障型产品占比较高的新华保险。