浙商证券认为,2019年是乘用车需求景气复苏之年,演绎模式类似于2012年,但有三大不同点:1)贸易战带来汽车关税下调及股比放开的深远影响。2)增值税下调3%促进汽车消费。3)国六提前实施带来自主准备不足。乘用车需求2019Q2-Q3大概率处于磨底复苏阶段,Q4有望复苏加强。本轮乘用车周期向上弹性有限,核心把握个股自身逻辑。四条主线:1)传统视角下未来市场占有率有望提升的合资品牌,日系/大众/福特,推荐【广汽集团+星宇股份+江铃汽车+长安汽车】。2)看好新能源汽车未来3-5年高景气度,整车推荐【比亚迪】,特斯拉产业链推荐【拓普集团】。3)受益国五升级国六检测业务量价齐升,推荐【中国汽研】。4)传统零部件国产替代加速逻辑下的CVT自主变速器,推荐【万里扬】。其他建议关注:乘用车龙头【上汽集团】+经销商龙头【广汇汽车】。