中信证券指出,如大多数投资者一样,龙头地产企业普遍意识到中国房地产市场本轮长周期的繁荣接近顶点。这些企业开始减少前期资金占用,扩大可销售资源,增加持有物业,培育服务能力。在短期,加速开发推动投资超预期。在中长期,不存在“集体逃顶”的可能性,但仍可能出现个别穿越周期的地产公司。
中金指出,有一些物业适合转型持有,即可能透过经营不断提升租金的物业(主要是商场)和透过增加物业数量实现网络效应的物业(主要是物流)。同时,一些企业的品牌具备了服务的影响力。再加上部分企业资金成本较低,拿地成本可控,我们相信其可以在一定程度上穿越周期。我们看好华夏幸福,招商蛇口,龙湖集团和万科A(万科企业)。
