长城证券发布地产行业研报指出,基本面上,金三银四表现亮眼,销售持续回暖,新开工增速提升,资金面不断改善,尽管土地市场表现低迷,在施工及土地购置费拉动下地产投资维持高位,逐步趋稳。考虑到2019年棚改计划大降,预计将对三四线城市销售产生压力,未来销售及投资增速可能出现回落。目前来看地产政策将继续以平稳为主基调,因城施策、有保有压,考虑到贸易战对经济影响不确定性增强,宏观政策可能会相对友好,我们维持全年销面小幅下降、重点城市量升价稳三四线城市分化的判断。二级市场方面,前期强势个股近期有较大回调,板块估值回落至1年中枢水平,处于历史底部区间,维持推荐1)估值较低的弹性标的阳光城、新城,2)低估龙头万科、保利及招蛇。