华泰证券指出,产业在线数据显示,2019年1-4月家用空调整体销售5797.3万台,YOY+1.5%。其中,内销3223.9万台,YOY+4.4%;出口2573.5万台,YOY-1.9%。其中4月单月,家用空调总出货量1770.1万台,YOY+2.9%。其中内销1038.6万台,YOY+7.7%;出口731.5万台,YOY-3.3%。整体来看4月内销需求进一步复苏,整体表现持续好于市场预期,出口受到2018年底出口抢跑等因素影响仍旧疲软,但同比降幅已有所收窄。华泰证券认为,空调市场短期内销需求处于正常更新替代增速水平,中长期保有量提升空间充足,龙头护城河稳固,依然看好龙头表现。