安信证券指出,基金Q1季报披露完毕,食品饮料板块加仓明显。年报表现不俗,食品饮料板块受基金青睐。基本面好于预期,白酒板块预期修复,加仓幅度为2010年以来最高水平,重回超配。

报告指出,综合“预期、估值、基本面、资金面”,食品饮料板块投资价值仍然突出,尤其白酒。

第一,白酒板块估值在食品饮料众多细分当中仍然最有优势。食品饮料2019年平均预测市盈率在25x附近,亦在历史均值附近,而非白酒板块平均估值要高于白酒。

第二,白酒增速领先。从2018年业绩以及2019年Q1表现看,白酒龙头业绩增速高于板块整体,高于调味品和乳制品。

第三,增量资金仍然会青睐白酒。白酒板块具有市值优势,从基金历史持仓看,白酒常常占据基金重仓股位置,而且在机构/资金多元化趋势下,长期资金看好优质消费品龙头的判断成立。

核心推荐:白酒重点推荐茅五泸、古井贡酒、今世缘、山西汾酒。食品股推荐重视伊利股份、洽洽食品、中炬高新、涪陵榨菜等。