百款新车型齐登舞台,助力下半年销量增长。本届车展共计发布200余款新车型。我们统计了2019年主流车企换代和新车型的情况(2018年10月-2019年上市),共有111款新车型上市,其中全新车型70款,换代车型41款。分谱系来看,自主品牌51款新车型一骑绝尘,德系、美系明年迎来大周期,德系22款新车、美系21款新车,日系供14款,韩系、法系各2款、1款。新车型将在下半年陆续上市,众多新车型有望激发潜在消费者的购车欲望,从而进一步助力下半年车市的增长。

新能源车:新品布局节奏加快,电动化浪潮加速来袭。根据我们粗略统计,本届车展共发布33款新能源汽车,为历年数量之最,车型遍布传统品牌、豪华品牌、新造车势力,其中首发新车7款,高端品牌车型4款,合资品牌车型6款。我们认为,随着各大品牌纷纷加速布局,随着可选车型增多和性能提升,消费者对电动车认知将逐渐改观,行业或迎来加速成长期。

多款燃料电池汽车及相关零部件亮相车展。本次车展上几家自主企业展示了燃料电池的产品,包括燃料电池乘用车、燃料电池商用车和燃料电池零部件。总体来看,燃料电池领域技术已崭露头角。

智能化趋势加速形成,相关技术逐步成熟。智能化已经成为车展的核心内涵,不同于前几年智能化只是噱头亮点,今年参展厂商的落地预期非常明显。在本届上海车展中,无论是主机厂、零部件厂、互联网公司均能提供多种装机方案,共同演绎汽车未来电动化、智能化、网络化和信息化的发展方向。

投资逻辑:短期来看,销量数据回暖将带来PE的恢复。中期来看,板块业绩将在行业回暖后逐步兑现,板块有望迎来主升浪。长期来看,在电动化智能化趋势的加速形成中,具备优势竞争力的企业将受益。

风险提示:汽车销量不及预期,政策落地不及预期。