申万宏源指出,从社融底到经济底,长端利率筑底;经济数据指标同步改善,3月CPI达2.3%:进一步托底长端利率;权益市场持续催化下保险板块β有望加速展现。值得注意是,复盘可知,M1同比增速的回升&PMI拐点往往伴随着“连续降准”的末期,长端利率拐点再次得以验证,当前平安、国寿、太保和新华对应2019年PEV分别为1.30、0.92、0.86和0.98X,对应历史估值分位数分别为57.2%、16.6%、7.6%和37.2%。维持保险板块“看好”评级,推荐顺序:新华保险、中国平安和中国太保。