东吴证券发布信托行业研报指出,我国信托行业面临变革,主动管理能力为转型关键:1)我国信托在监管指导下,经历了整顿—扩张的阶段,目前面临变革和转型压力:2017年出台“资管新规”,明确行业“回归本源”,围绕严禁刚兑、去通道、限投向等进行了严格限制。2)信托收入主要来自信托业务,其中主动管理类业务是信托业务收入的核心来源,以非标类融资业务为主,且保持相对较高且稳定的报酬率。3)主动管理能力为信托公司的核心竞争力,这要求公司在资产端有更强的议价能力和投资能力,负债端有更优秀和市场化的财富管理团队。

东吴证券认为,2018年下半年以来信托监管边际宽松,行业转型主动盈利逐步改善,新发集合信托规模逐步上行,建议关注主动管理能力突出的公司,首推爱建集团,重点关注中航资本、江苏国信、国投资本等。