天风证券指出,截至2019年4月10日,统计范围内已经披露3月业绩的33家上市券商实现净利润147亿元,同比+48%(可比口径,下同),环比+60%。上市券商的单月净利润创下2015年5月以来的新高。其中,西南证券、方正证券、太平洋、东吴证券、国泰君安业绩相对超预期。判断在市场环境持续超预期的背景下,券商业绩向好趋势预计将逐月体现。

天风证券指出,行业平均估值2.31xPB,大型券商估值在1.4-2.1xPB之间,行业历史估值的中位数为2.5xPB(2012年至今)。从业绩弹性角度推荐海通证券、建议关注东吴证券、中国银河;从中长期看,推荐龙头券商,即中信证券、华泰证券、国泰君安。