光大证券指出,进入旺季,企业库存持续下行,沿江熟料价格两次上涨,全国水泥迎来普涨。年初至今沿江熟料360元/吨已较去年同期高30元/吨,一季度华东和中南区域的水泥价格较去年同期高40-50元/吨,且煤炭价格较去年同期降幅在100元/吨以上,能源成本下降亦改善水泥成本压力。延续2019年年度策略中的观点,需求端基建投资重回稳增长引擎,房地产投资增速会有回落,新开工和施工面积增速预计在上半年仍然保持较高增速,水泥的需求边际改善。预计水泥行业多数公司1季度业绩将明显优于市场预期。南部地区水泥企业有基本面支撑,估值水平整体较低,优选华新水泥、万年青、塔牌集团,配置海螺水泥,关注福建水泥和港股华润水泥控股。