长城证券认为,国家相关部门推动家电以旧换新将利好诸多家电产业链条上企业。近年来,家电消费需求稳中有增,2018年家电消费占限额以上社会消费品零售总额的比重位列第五位。纵观消费结构现状,高能效、绿色、智能等电子产品的市场占比还有巨大上升空间。2019年1月发布的《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》中提到,支持绿色、智能家电销售,促进家电产品更新换代,有条件的地方可对产业链条长、带动系数大、节能减排协同效应明显的新型绿色、智能化家电产品销售以及交售旧家电并购买新家电的,给予消费者适当补贴。考虑到家电产品8-10年的更新周期,如能够与新一轮家电补贴政策合拍,连续的政策刺激或将加速相关产品的更新速度,预计2019年国内家电市场将迎来消费需求上升。在绿色家电,智能家居等方面布局较早,相关积累完善的企业有望在今后一段时间内持续受益,推荐关注白电龙头美的集团、青岛海尔;黑电建议关注海信电器、TCL集团;小家电推荐关注苏泊尔,九阳股份。
