机构:国联证券

投资要点:

行业动态跟踪

为提高我国罕见病规范化诊疗水平,保障医疗质量和医疗安全,维护罕见病患者健康权益,国家发布了《罕见病诊疗指南(2019年版)》。我国有将近2000万例的罕见病患者,且每年新增患者超过20万,并且许多罕见病的确诊都很困难,误诊和漏诊现象严重。因此切实提高罕见病诊治的临床水平就迫在眉睫,这部《罕见病诊疗指南(2019年版)》发布有利于提升、规范罕见病诊疗。指南总计70万字,详细阐述了定义、病因和流行病学、临床表现以及诊断、治疗等,并且以清晰的流程图形式展现诊断流程和治疗原则,体现了指南的权威性、规范性和实用性。

本周原料药价格跟踪

抗感染药类价格方面,截止到2019年2月25日,6-APA报价175元/kg,与上周持平;其他数据暂未更新。维生素方面,截止到2019年3月1日,VC和泛酸钙价格保持不变,分别为33.50元/kg和170元/kg。维生素A方面,价格有所下降,截止到2019年3月1日,报价355元/kg,相比上周下跌17.5元/kg;而维生素E则略有上升,报价为39.50元/kg,相较上周上涨0.5元/kg。

本周医药行业估值跟踪

截止到2019年3月1日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在29.21倍,较上周反弹明显,低于历史估值均值(39.91倍)。截止到2019年3月1日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为1.95倍,较上周有所提高。本周所有子板块呈上涨态势,医疗器械和生物制品表现较好,而医疗服务和医药商业排名靠后。建议长期关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。

周策略建议

本周大盘继续强势反弹,医药行业由于前期涨幅较小,本周表现较好,位列行业第六位,一些活跃概念股票涨幅居前,带动整体板块人气。短期来看,目前依然是年报披露节点,建议持续关注业绩表现较好的企业,如仙琚制药(002332.SZ)和科伦药业(002422.SZ)、东诚药业(002675.SZ)等;中长期我们继续推荐降价压力影响较小的细分行业龙头,如欧普康视(300595.SZ)、一心堂(002727.SZ)和通策医疗(600763.SH)等;另外创新价值凸显,恒瑞医药(600276.SH)和安科生物(300009.SZ)等值得长期关注。

风险提示

行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。