华创证券发布房地产行业研报称,2月销售略有改善,二线蓝筹弹性更佳,维持“推荐”评级:2019年中,在政府重心由去杠杆向稳经济转变过程中,预判地产总量政策将逐步趋松,并且低库存将预示供给松先于需求松,近期资金松正逐步验证,有利于资金敏感性房企报表修复以及业务扩张,而需求松则预计通过一二线“一城一策”和三大城市圈发展规划实现结构性放松提振需求,由此对冲三四线的棚改缩减而削弱需求,目前一二线城市已经处于“市场底、资金底和政策底”的三底叠加阶段,有利于一二线布局房企的销售弹性。目前AH股主流房企19PE估值仅5-8倍,目前主流房企NAV折价20-50%,均表明估值仍处于估值低位,主要推荐:一二线龙头:金地集团、万科、招商蛇口、融创中国、保利地产;二线蓝筹(资金放松受益型):新城控股、中南建设、阳光城、荣盛发展、华夏幸福、蓝光发展。