国泰君安指出,互联网和基因革命引领了21世纪初的资本浪潮。随着新一轮技术进步,国内资本市场近年来如火如荼,根据数据2018年国内医疗健康行业VC/PE总投资额达979亿元,相比2014年增长445%,其中生物科技子行业总投资增长超过10倍。适当的资产溢价是引导社会资源配置的必要条件,A股上市公司资产价值体现并不充分,未来上交所科创板的推出,允许非盈利的创新资产上市(包括没有收入的临床I期以上新药资产),在规则导向上重研发轻盈利,在定价机制上重长远轻当期,预计创新型医药资产将成为科创板重要组成,有望推动A股医药科技板块价值发现。维持行业增持评级。
推荐及受益标的:泰格医药(CRO)、昭衍新药(CRO)、凯莱英(CMO)、艾德生物(肿瘤诊断)、恒瑞医药(创新药)、丽珠集团(生物类似药)、我武生物(干细胞)、乐普医疗(创新器械)。
