招商证券指出,信托公司受累于17-18年金融监管加强(资管新规)、资本市场低迷等因素,18年业绩出现整体性滑落,但上市信托公司由于各种原因体现不明显。展望未来,由于监管政策的预调微调,近期银保监会明确表态结构性去杠杆达到预期目标,资金信托新规呼之欲出,资本市场的逐步改善,房地产政策的平稳,信托行业19年业绩有望迎来整体增长,明显改善。主要上市信托公司的业绩表现预计也将平稳增长。考虑流动性相对宽松的大背景,信托支持实体的重要使命,首推受益流动性宽松、信托概念、军工概念的中航资本,同时亦推荐爱建集团。