我国迈入航空出行时代 关注低成本型航空板块投资机遇
时间:2019-02-18 00:00:00来自:证券时报网字号:T  T

日前,中国民航局召开新闻发布会,春运前23天,全国旅客运输量为16.8亿人次,同比增长0.63%,其中民航运送旅客4147.3万人次,同比增长10.4%,在各种交通运输方式中增速最快。

银河证券指出,全球来看,人均GDP在6000-9000美元左右是航空出行需求快速上行阶段,我国2017年人均GDP为59660元,正式迈入航空出行时代,而我国人均乘机次数虽不断增长,但与美国仍有很大差距,航空出行需求尚有较大增长空间。

近年来,民航业营业收入和利润总额呈平稳上涨趋势,2017年我国民航业营业收入达7460.6亿元,同比增长16.7%。据银河证券交通运输团队预测,预计2019年航空营收增幅14.05%,净利润增幅达33.97%。

全服务型航空公司飞机数量和实际运输量均远大于低成本航空公司,但近几年低成本型航空公司的飞机增长率是全服务型航空公司的3倍有余,在提升运力上有较大的增长潜力。低成本型航空公司拥有成本和价格优势,客座率和运营效率相对较高。

2015-2017年,低成本航空公司营业净利率超过10%,处于行业前列,盈利能力强。营业收入增速在20%-30%区间,全服务型航空公司为5%-11%,低成本航空公司成长能力较强。低成本航空公司资产负债结构较合理,流动比率呈上升趋势。低成本航空公司营业周期较全服务型航空公司低30%左右,营运能力较好。投资建议方面,建议关注低成本型航空公司春秋航空、吉祥航空。

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