信达证券发布医药行业研报称,2018年,随着监管体制机制的重新梳理完善,医疗、医保、医药“三医联动”改革进程明显加快,各项政策及实施细则密集出台。新成立的国家医保局主导的药品谈判、带量采购政策,落地时间块、降价幅度大,医保控费预计对医药行业的影响将持续存在。卫健委重新划分了职责权限,未来更加侧重医疗服务的监管,分级诊疗、强化基层、缩小城乡医疗资源差距将是未来一段时间所有政策的出发点。药品医疗器械审评审批速度明显加快,指导原则及审评思路逐步与发达国家接轨;随着部分药品通过仿制药一致性评价,招标政策等红利正在逐步兑现;基药目录更新,预计后续会出台相应的基药鼓励使用政策。

信达证券建议投资回避受到医保控费影响较大的细分市场。研报预计2019年医药行业受到政策的干扰较大,投资建议回避受到医保控费、带量采购影响较大的细分市场及公司,寻找对医保依赖性较弱的子行业及政策鼓励行业:1、市场基本不受医保报销限制、同时终端需求旺盛的药品子行业,比如血液制品和疫苗;2、受益于创新药研发市场扩容的CRO、CMO等服务型机构;3、拥有较高市场份额、定价话语权强的原料药龙头企业;4、创新医疗器械企业;5、大型连锁药店龙头企业。

研报维持医药板块评级“看好”。建议关注华兰生物(“增持”评级)、康恩贝(“增持”评级)、智飞生物、乐普医疗、万东医疗、泰格医药。