瑞银分析师:明年中国地产股估值将达历史低端
时间:2018-11-19 00:00:00来自:中证网字号:T  T

中证网讯瑞银证券中国房地产行业分析师谌戈在最新发布的中国A股房地产行业报告中指出,A股房地产行业2019年平均预期市盈率为6.2倍,对应54%净资产折让,估值均处于历史估值低端,这反映了市场对调控政策和未来增长前景不确定性的担忧。

报告指出,根据量化模型和驱动力分析,未来十年中国住宅地产需求将呈现总量增速放缓、结构分化的特征。瑞银证券看好未来十年中国核心城市群的住宅市场及改善性需求,尤其京津冀、长三角、粤港澳三大传统城市群及四大新兴城市群。

谌戈表示,“短期看,我们认为信贷政策及行政调控是近年地产小周期的重要影响因素,且目前政策组合仍会得到维持。此情景下,杠杆水平可控、土储合理且二线城市占比高的国企开发商将更具优势。”

他指出,在微观层面,房企核心竞争力在于激励机制和治理能力,融资能力以及拿地能力。执行力强、激励到位的民营公司和融资能力强的国企都有各自的竞争优势,此外发现公司长期成长速度和拿地预判有效性呈正相关。

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