国盛证券认为,自10月中下旬以来券商板块表现强势,与银行和保险走势呈明显分化。券商当前阶段上涨主要源于三个方面推动:1、股指风险化解,流动性风险和股质标的减值的负反馈链条解除;2、证监会缩短IPO被否企业重组上市间隔,同时并购重组和再融资不断放开;3、科创板加速推进,监管环境趋松,情绪面和政策面利好不断。对于后市而言,在监管环境转向和政策利好的推动下,作为资本市场直接参与方和高贝塔板块的代表,券商估值有望延续修复。