10月31日,国办发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,提出坚持既不过度依赖投资也不能不要投资、防止大起大落的原则,聚焦关键领域和薄弱环节,保持基础设施领域补短板力度,进一步完善基础设施和公共服务,提升基础设施供给质量,更好发挥有效投资对优化供给结构的关键性作用,保持经济平稳健康发展。

联讯证券指出,《意见》与前面几次政策出台不一样的地方在于“细化方向,确保落实”,比如对基建投资下一步发展的9大重点方向,都明确注明有哪些部门牵头落实,这个是此前没有的,把责任落实到各部委,解决“谁来做”的问题。

本次意见明确提出从4个维度解决融资问题,包括“一是加大对在建项目和补短板重大项目的金融支持力度;二是合理保障融资平台公司正常融资需求;三是充分调动民间投资积极性。四是规范有序推进政府和社会资本合作(PPP)项目;未来融资的弹性主要来自中央财政、非标和PPP,从《意见》内容来看,未来在中央政府加杠杆的基础上,非标(对应地方融资平台),PPP(社会资本,包括国企也民企)有望在融资方面获得更多支持。

联讯证券认为7月政策转向到现在,此次《意见》可操作性最强,基建投资有望迎来实质性拐点,行情将在“一波三折”中展开,基建第二波行情有望以此为契机拉开序幕,基建大央企依然是首推,首推中国铁建、中国交建,建议重点关注中国建筑、中国中铁、葛洲坝、中国电建等;PPP最坏时候已经过去,建议关注高增长低估值的岭南股份,其它建议关注地方国企如四川路桥和安徽水利。