中证网讯近两交易日,中信建筑行业指数累计反弹了5.14%,同期沪综指上涨2.98%,前者跑赢后者2.16个百分点。而在此前的1月29日至9月17日这个时间段内,中信建筑行业指数累计下跌了29.66%;同期沪综指跌幅为24.73%,前者跑输后者4.93个百分点。

天风证券认为,建筑行业最差的时候可能已经过去,投资增速边际上大概率会提升。根据经济和投资发展的规律,预计全社会固定资产投资完成额累计增速将会稳步下行。“去杠杆”向“稳杠杆”的逐步过渡或预示着投资增速快速下行的阶段已经过去。近几个月发改委、财政部等多部门的举措也预示着投资增速边际有望回升。

天风证券建议更加重视建筑行业市场集中度的提升,包括营改增的推进、“社保新规”的推进,都可能使得订单、信贷等进一步向以上市公司为代表的龙头集中,比如中字头的央企和地方国企。在2018年上半年财报中,投资者可以看到部分上市公司的业绩、包括细分子行业的龙头公司的业绩,依然处于稳步增长趋势。

数据显示,中信建筑板块目前市盈率为11.17倍,为历史低位水平。天风证券指出,随着情绪面的修复,预计行业估值水平有望触底回升。维持对中字头央企中铁、铁建、交建、中建等的买入评级以及地方国企四川路桥、上海建工等的买入评级。部分子行业有自己的发展和投资逻辑,不一定受制于行业景气度。比如景观照明(华体科技、名家汇等)、设计(中设集团、苏交科、设研院、勘设等)、装饰(东易日盛、金螳螂等)等有望迎来估值提升。