华泰证券认为,工业机器人国产化之路虽有波折,但前行趋势不变:1)中国市场“蛋糕”仍可做大,国际机器人联合会预计2018年-2020年全球工业机器人增速向上,中国市场份额有望持续扩大;2)需求增长因素未发生根本性变化,仍然是劳动力减少、经济性显现以及产业升级;3)国产品牌持续研发投入,核心零部件实现部分突破,看好商业模式成熟和技术实力领先的国产工业机器人龙头突围。

华泰证券认为,两种类型国产工业机器人公司有望脱颖而出:1)商业模式成熟型,能融合市场、渠道、销售和专业需求痛点;2)技术实力领先型,立足研发突破,拥有软硬件优势。在工业4.0升级、人口红利流失的推动下,中国机器人行业将迅速发展。A股上市公司中,建议关注新松机器人、埃斯顿、拓斯达。