7月社消总额同比增长8.8%,增速较上月下降0.2个百分点

8月14日,国家统计局发布社消数据:2018年7月社会消费品零售总额为3.07万亿元,同比增长8.8%,增速较6月下降0.2个百分点。其中限额以上商品零售额1.07万亿元,同比增长5.7%,增速较6月下降0.7个百分点。1-7月,社消零售总额实现21.08万亿元,同比增长9.3%,增速较上年同期下降1.1个百分点,社消增速符合预期。

超市行业相关主要品类增速全面放缓

2018年7月份居民消费价格水平延续缓步提升趋势,全国CPI当月同比增速2.1%,增速较6月份上升0.2个百分点。7月,超市行业相关类别中,粮油食品类零售额同比增长9.5%,增速较6月下降3.5个百分点;饮料类零售额同比增长6.8%,增速较6月下降5.8个百分点。日用品类零售额同比增长11.3%,增速较6月下降4.5个百分点。7月超市行业相关品类增速全面放缓,符合我们前期对其在CPI增速相对稳定的情况下,增长能否持续提升仍待观察的判断。

百货行业相关类别中,化妆品、服装增速回落,维持相对高位

7月,受电商购物节预支消费等因素影响,百货行业相关类别增速有所回调:化妆品类零售额同比增长7.8%,增速较6月下降3.7个百分点;纺织服装类零售额同比增长8.7%,增速较6月份下降1.3个百分点。

黄金珠宝行业增速延续回升趋势,金银珠宝零售额同比增长8.2%

7月,金银珠宝类零售额同比增长8.2%,增速较6月上升0.3个百分点,行业销售增速维持恢复趋势。

地产后周期类增速单月恢复后再次回调,汽车类降幅收窄7月,地产后周期类增速再次回调,符合我们前期对地产后周期行业维持谨慎观点的判断。家电和音响器材类零售额同比增长0.6%,增速较6月下降13.7个百分点;家具类零售额同比增长11.1%,增速较6月份下降3.9个百分点。汽车类零售额同比降低2.0%,降幅较6月份收窄5.0个百分点。

迈入中报业绩期,关注业绩稳健公司

7月社消主要品类数据在上月的提升后回归平淡主旋律,我们认为受宏观经济影响,中产阶级和中端消费可能在未来一段时间将受到一定冲击,因此高端和低端消费的分流现象会越加明显。面对线上冲击并经历了数年调整后,零售业态线上线下有一定的融合趋势,率先拥抱线上业务,甚至和线上互联网巨头率先合作的公司,未来长期也较有潜力。业绩为王的2018年,我们更建议投资者长期配置业绩增速稳定在15%左右的龙头企业。