投资建议:半年报已披露完毕,白酒和调味品行业的业绩总体来说比较不错,基本符合我们之前的预期。经过最近几周的调整,目前估值已有一定程度的回落,处于历史中位水平。作为传统的防御型行业,绝大多数子行业基本面可以确定,表现也相对坚挺,我们对食品饮料板块依然保持相对乐观的态度。随着双节的临近,建议关注受益于消费两级分化明显的细分行业以及此类行业中估值具有相对优势的上市公司,如五粮液、舍得酒业、山西汾酒、中炬高新、汤臣倍健、西王食品等。

风险提示:消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。