中泰证券表示,目前,制约银行放贷的最主要是风险偏好下降、核心一级资本;宽货币和放松贷款额度的作用有限,主要看“宽信用”。“宽信用”主要看对基建的宽松程度:基建大放,银行重启信用扩张之路,但小微金融获得信贷支持的可能性就很低;基建小放,会缓解经济下滑和银行信用收缩的速度,但银行不改收缩趋势;小微金融等,金融监管才能“定向”让银行去做。预计金融政策是“小松”,不是“大松”。

该机构表示,银行前期预期悲观,底部已确认。“大放”对银行股“短多长空”,银行股短期跟随周期股上涨,但对于中长期资产质量担忧,会抑制其中长期上涨。“小放”对银行股中长期利好。“小放”对银行股短期利好不明显,但如果中国经济经过压力测试,由于折价的银行估值包含了对经济很悲观预期;届时,银行股会迎来估值修复行情。